鐵礦石行業(yè)進(jìn)入惡性循環(huán)：越跌越增產(chǎn)

鐵礦石行業(yè)已陷入一個(gè)可怕的惡性循環(huán)：價(jià)格越跌，供給越大。

惠譽(yù)在對澳大利亞礦業(yè)公司FortescueMetals的評級報(bào)告中預(yù)測，明年和后年全球鐵礦石產(chǎn)量將新增1.45億噸，比此前行業(yè)預(yù)期的1.3億噸還多出10%?；葑u(yù)預(yù)計(jì)今明兩年鐵礦石的均價(jià)為50美元/噸。

盡管近年來鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，但礦業(yè)公司為了維持市場份額卻瘋狂地增產(chǎn)，導(dǎo)致供給愈發(fā)過剩，進(jìn)一步加劇價(jià)格下跌。

越跌越增產(chǎn)

以惠譽(yù)報(bào)告中提到的Fortescue為例。該公司是澳洲第三大、全球第四大礦商，是鐵礦石行業(yè)冉冉升起的一顆新星。在中國股東的支持下，F(xiàn)MG最近五年用不可思議的速度完成了擴(kuò)產(chǎn)，并不斷降低成本，其已經(jīng)成為名副其實(shí)的礦業(yè)巨頭。

FMG的擴(kuò)張速度超出了絕大部分礦業(yè)同行的預(yù)測，其從2010年開始加大投資力度，擴(kuò)張1億噸新產(chǎn)能用了5年時(shí)間，而澳洲其他巨頭擴(kuò)張同樣的產(chǎn)能差不多用了8年。

而自2010年至今，青島62%品位鐵礦石的價(jià)格從危機(jī)后峰值180美元/噸一路跌至不足50美元。目前，F(xiàn)MG的基礎(chǔ)設(shè)施有1.8億噸/年的運(yùn)營能力，超過了自身產(chǎn)量的1.65億噸/年。

其他礦業(yè)巨頭也不甘示弱，力拓、必和必拓和淡水河谷三大鐵礦石生產(chǎn)商都在本月公布的季報(bào)中宣布增產(chǎn)。今年第三季度，全球第二大礦業(yè)公司力拓(RioTinto)的鐵礦石產(chǎn)量大增12%。這主要?dú)w功于力拓在澳大利亞西部的基礎(chǔ)設(shè)施更新升級工程完工，礦山產(chǎn)能提高，年產(chǎn)能合計(jì)增長約4000萬公噸。

高盛預(yù)計(jì)，鐵礦石價(jià)格還有很大的下降空間，“主要的生產(chǎn)商正以每噸20美元的成本增加供應(yīng)，這讓你看到了市場有多么脆弱。”

中國需求萎縮

而與之形成鮮明對比的，則是中國經(jīng)濟(jì)增長放緩和鋼鐵產(chǎn)量進(jìn)一步下滑。按產(chǎn)量計(jì)，中國第二大鋼鐵生產(chǎn)商寶鋼集團(tuán)董事長預(yù)計(jì)全國鋼鐵產(chǎn)量可能縮減20%。

“供給大幅增長，鋼企進(jìn)一步虧損，他們早晚會被迫減產(chǎn)。鋼企減產(chǎn)的幅度將決定鐵礦石供給過度的程度。”華泰長城期貨黑色商品分析師許惠敏說。